渝康资产发展迅速的一个主要原因是资源整合的能力，这是其他地方AMC无法相比的
作者：王铮
渝康资产几乎达到了地方AMC所能达到的极致。
其业务布局几乎没有局限，可以处置的不良资产横跨国有产业企业、金融企业和民营企业；手段亦极为丰富，涉及资产管理、资金融通、资本运作和资源整合各阶段。比如其融资渠道包括：注册资本金、信贷资金、基金、债券融资、ABS（资产证券化）、境外融资等；处置资产方式亦多样，可通过国企问题资产的重组整合、金融和准金融风险资产的收购处置、非公低效资产的盘活进行增值。
成长速度亦颇为惊人。
据统计，截至2018年年初，渝康资产平均每周实施1个项目，每月平均化解14亿元问题资产，累计帮助31家企业直接降本减亏或间接增收增效34亿元。
“我们的定位是推进供给侧结构性改革、国资国企改革、金融改革的市场化专业平台，将着力解决三大问题：接收处置和化解国有企业不良资产、金融机构风险资产和社会机构的低效资产。重庆市委市政府希望渝康资产打造成为央企中的诚通和国新。”渝康资产董事长李波介绍。
起点和目标均不是普通地方AMC所能达到。
《国有资本运营》：渝康资产是在重庆市剥离渝富集团的债务重组、资产重组功能的基础上成立的，重庆市专设一级集团为专业资产管理平台的主要意图是什么？
李波：我们和全国地方资产管理公司性质和属性并不一样。渝康资产成立是基于推进机制体制改革、国资国企改革和供给侧结构性改革的背景。渝康有3大主要任务：优化调整国有资本布局结构的助推平台、重组整合国有企业不良资产的运作平台以及收购处置金融机构不良贷款的专业平台。
实际上，重庆的国资国企改革不断在探索，目前比较清晰的思路是，金融业和产业分开，国有资本投资公司和运营公司分开，资本公司和资产公司分开，强调各家企业专业经营。
2018年，重庆市国资国企将迎来重大改革重组。重庆市将在一级集团层面全面推进混合所有制改革，且要求国有企业逐步退出一般竞争性行业。此外，今年重庆市的全部经营性国有资产将由重庆市国资委实行统一集中监管。这意味着重庆市国有资本布局将进一步优化，结构调整尤其战略性重组将摆在重要位置，国有资本也将更多将以股权形式存在。
在这重大改革重组进程中，作为资产管理平台，渝康资产无疑将在其中扮演重要角色。我们的名字也来源于两句话：服务改革、始终（矢志）不渝，解决问题、促进健康。
《国有资本运营》：在运作过程中，政府意图是否对企业运营有很大影响？
李波：重庆市委市政府强调渝康资产是市场化专业化运作平台。我们对于一切资产的收购、营运和处置都是按照市场化原则进行，所有资产包我们都是在市场上竞拍取得，即便国资委有意让渝康资产接收的资产，也是双方市场化谈判价格，我们再决定是否接收。
《国有资本运营》：渝康资产的业务范围广泛，这也要求企业的整合能力要非常强。您如何评价渝康资产的整合能力？
李波：渝康资产发展迅速的一个主要原因是资源整合的能力，这是其他地方AMC无法相比的。我们总结了“四资”商业模式中，在前端是资金融通、中端是资产管理，后端是资本运作，全端是资源整合。资源整合其实贯穿全产业链。事实上，在重庆，金融企业、工商企业、投融资企业集中于国资委统一监管之下，构成重庆市属国企的核心三部分，其中金融企业占比大约是40%。所以，我们在对接金融企业、实体企业的能力具有天然优势。另外，渝康资产很注意将合作伙伴结成利益共同体，我们通过一个一个项目将合作双方的利益、责任、命运紧密联系在一起，合作协同，共赢分享。
《国有资本运营》：资产管理公司处置资产有很多理论，具有代表性的有两种，一是快速处置快速退出，一是慢慢培育再处置，您倾向于哪一类？
李波：基于不同的资产包，我们的运作方式会不一样，但原则上我们主张更多的采取债权快速处置的方式，因为目前市场变化很快，随着时间拉长，很多不确定性因素增加，这对资产管理公司来说，意味着风险加大。但也有例外，如对核心商业区的物业或者企业的优质股权，我们不会简单地快速处理，会采取多种方式，可以少量投资让其价值增长。
《国有资本运营》：会非常强调退出吗？
李波：作为资产管理公司来说，如果资金困在资产中，那经营就会有相当困难。所以重中之重是退出。我们的经营环节包括四大方面：“融、投、运、退”。但我们是以“退”定“投”，以“投”定“融”，以“融”定“运”，以“运”定“退”。
渝康的“退”是更多要依靠资本运作，依靠多层次的资本市场。比如我们已拥有上市公司股权，对于资产管理公司来说，未来我们就有更多选择。
《国有资本运营》：很多地方AMC比较容易发展成金控集团，渝康资产怎么看待？
李波：事实上，地方AMC有3种形态，金控集团、国有资本投资运营公司和资产管理公司。因为资产接收——处置——变现的过程中，最大的瓶颈是资金问题，AMC又有金融业务资质，且金融业务可实现快进快出，不像资产管理业务，技术要求高，变现时间较长，所以很多AMC很容易转型为金控集团。而另外一部分企业发展成为投资运营公司则是因为国有企业有扩张的本性，希望利用自身资源不断投资，扩张新的平台，在这一点上最重要的是不忘初心，回归主业。
渝康资产作为资产管理公司，将坚持主业，我们刚成立20个月，目前的重点业务是收购资产，这是资产管理公司运营的前提。
《国有资本运营》：我们注意到渝康资产也有意发展多项基金业务，并且成立了渝康股权基金管理公司？
李波：我们对于设立旗下基金公司的模式是1+2+2n的模式。所谓“1”指的是1支母基金，“2”包括并购重组基金和债转股基金，“2n”则指不同的产业发展基金和不同的企业发展基金。但我们成立基金的目的是服务于资产管理业务，是通过并购重组、股权投资等方式投资于国有企业重组整合、金融资产收购处置和非公经济提质增效等重点领域。我们还是以存量盘活为主，增量支持为辅。
运用基金进行运作也是在当前监管环境下的一种良好选择，更灵活的合作机制，更主动的作为和更高效的投资。我们正积极寻找合作方，目标是中央企业，金融企业和大的地方国有企业。
我们争取“十三五”期间，基金管理规模能突破1000亿元。
《国有资本运营》：重庆市国资委如何对渝康资产考核？
李波：重庆市国资委对企业考核分为两部分，一是经营指标，一是工作任务，“一企一策”为年度考核。对渝康的经营指标考核包括资产收益率、资产负债率、平均融资成本等，且这些数字每年都会有变化。除此之外，对董事长本人会有3年目标考核，任务直接到人。
《国有资本运营》：如何保障企业市场化运营？
李波：我们建立了有效制衡的法人治理结构和灵活高效的现代企业市场化运营机制。渝康资产是由多家市属国企注资、股份多元，在人员安排上，除了领导班子是任命外，其余中层和基层员工全部实行市场化招聘。在运营机制上，比如资产包的收购和定价，我们董事会将定价权授予经营层，经营层组成业务审查委员会，委员会针对每个项目确定一个定价区间，然后授权4人小组准确定价，这4人小组包括董事长、总经理、分管领导以及部门负责人，项目不同，分管领导和部门负责人不同。
《国有资本运营》：渝康资产正在争取上市，将成为首家上市的地方AMC。请问未来目标和战略是什么？
李波：我们正在积极接触战略投资者，为启动上市做准备。争取到2020年，渝康资产注册资本达到100亿元，净资产收益率达到10%以上，人均创利1000万元，让更多的员工薪酬在100万元以上。
标签： #昌邑市昌盛产业发展投资债权一号定融
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