厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
清明休息一天之后，半导体的势头依然凶猛，别的板块基本都在干瞪眼。近期没买AI相关个股的基金暂时都比较逆风，导致一些私募对看好的个股越跌越买。然而有一家私募却“不小心”加仓超过了举牌线（5%），这一套操作过后6个月内是没法卖出股票了。近几年，不少私募主动或被动选择举牌上市公司，这些私募到底是怎么想的？他们的产品又能不能买？
对即将“ST”的股票越跌越买
昨晚，佳沃食品发布公告，惠通基金合计持有股份875.1181万股，占公司总股本的5.02%，已经达到举牌线。
在惠通基金持有的这870多万股里，有600多万股是最近6个月买入的，根据买入区间价格来看，惠通的操作是越跌越买。
本来私募举牌上市公司不是个稀罕事，但很少有私募愿意举牌一家即将被“ST”的公司。
1月底，佳沃食品披露业绩预告，预计2022年归母净利润为亏损10亿元至16亿元，预计净资产为-3亿元至-7.5亿元。
而在此之前，佳沃食品已经连亏3年，2019-2021年，公司归母净利润分别为-1.26亿元、-7.13亿元、-2.89亿元。
近几年亏损的主要原因是因为旗下主营三文鱼的Australis公司经营不佳，受到疫情影响，市场对三文鱼的需求不足。
也就是说，佳沃食品即将被“ST”，公司最近半年的股价也是一言难尽。
数据来源：同花顺
佳沃食品市值现在也就30亿出头，而惠通持有的市值约为1.5亿左右，公司总管理规模还不到10亿，可见惠通对这只个股的“看好”。
惠通的基金经理晏楷钧公奔私背景，以前是鹏华基金的研究员。
对于这种重仓即将被ST个股的私募，大家还是得谨慎看待，因为你真的很难判断惠通到底是真的看好公司的困境反转还是被套想摊低成本。。。
喜欢举牌的“心电图”私募
这些年，喜欢举牌上市公司的私募不少，但后续的结果基本都不太好。
比如2009年的私募冠军，新价值投资的基金经理罗伟广。
早年间，他曾经热衷于并购重组拉升股价，在资本市场风头无两，然而后续监管风气趋严，忽悠式重组、炒壳资源都遭到了比较惨烈的重创，他的基金净值暴跌，自己也逐渐在业内沉寂。
这两年，举牌私募里最出名的当属南土资产。
南土资产成立于2015年，基金经理吴刚拥有16年证券从业经验，公转私背景，在成立南土之前，曾在中海基金担任投资经理。
上个月，南土资产因内控违规被暂停私募备案半年，主要也是因为此前多次举牌后未按规定停止交易并披露权益变动报告书。
南土资产的投资风格就是看好一只个股，就要把这只股票“买爆”。
2022年一季度，南土资产曾包揽科创板公司博众精工前十大流通股东。
数据来源：同花顺
咱们再来看看南土的长期业绩情况。
旗下代表产品成立于2015年12月，截至今年3月31日，基金累计收益为84.99%，年化平均收益为8.78%，最大回撤达到70.89%！
数据来源：私募排排网
讲真，这个持有体验就相当于“操着卖白粉的心，挣着卖白菜的钱”。
基金去年亏损超60%，不过今年一季度产品发力，年内收益接近50%！玩的就是一个心跳。
总体来讲，南土在投资中聚焦在半导体、新材料、高端装备和军工等高景气赛道，在市场估值扩张的阶段，旗下产品业绩普遍较好，但在估值收缩时，产品的回撤也很吓人。
目前南土的合规风控上存在问题，所以现在还是建议投资人暂时规避。
举牌的私募到底能不能买？
其实私募举牌从来不是重点，监管不允许的是私募违规举牌。
私募行业频现违规举牌的案例，违规成本低是主要因素。
去年百亿私募阿巴马资产违规举牌，仅仅被要求“整改”，防止再犯类似错误。
这就和以前上市公司财务造假最高罚60万是一个道理，当公司的违规成本较低时，相关规定可能是变相鼓励机构们去违规。
相信后续监管会慢慢完善相应的规定，提高机构违规举牌的成本。
举牌本质是对一家上市公司的看好，毕竟过了举牌线后，股票需要在半年之后才能卖出。
只要公司是估值合理，基本面优秀，举牌的方式除了流动性会受到一定限制外，其它并没什么好诟病的地方。
但一些私募举牌重仓的却是小市值个股，公司经营情况一般甚至处于亏损状态，更多炒的是概念。
一旦资质不佳的上市公司后续爆雷，股价暴跌是大概率事件，甚至有可能直接退市。
所以这类私募投资人一定要小心，大家的钱尽量不要交给赌性较重的基金经理去操盘，毕竟赌赢了是你和基金经理双赢，赌输了却只有你输。。。
标签： #SGT信托-120号咸阳高科集合信托计划
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