前 言
近年来， 我国债券市场规模迅速扩大， 投资者参与债券投资的热情高涨， 但随着经济下行压力的加大， 债券*** 风险事件逐渐多发。 为切实保护债券投资者合法权益， 引导债券投资者树立理性投资观念， 帮助投资者客观认识债券市场特点与规律， 不断增强风险防范意识和依法维权意识， 我们收集整理了投资者较为关注的59个问题， 内容涉及基础知识、 发行交易、 投资风险、 投资者保护等方面。 现将这些问题解答汇编成册， 供大家参考。
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问十一
什么是资产证券化?
答：
资产证券化业务是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。 具体来看，就是原始权益人（发起人）将缺乏流动性但能够产生稳定可预见的现金流的资产或资产组合（基础资产）出售给特定的机构或载体（SPV），采用结构化的方式对相关资产的风险和收益进行分离和重组，并以该基础资产产生的现金流为支持向投资者发行证券 （资产支持证券）。
资产证券化是一种结构化融资手段，与传统债券融资方式相比，资产证券化的信用来源发生了变化，是基于特定基础资产的信用，而非发行人主体信用。因此，投资者投资资产证券化时，应当重点关注基础资产的信息披露情况，而不是发行人的。
基础制度篇
问十二
我国信用债券由哪些部委
（或监管部门）管理？
答：
我国信用债券发行管理涉及多个部门和机构，既涉及行政审批（或核准），也涉及注册（或备案）自律管理。公开发行的公司债由证监会核准，非公开发行的公司债由中国证券业协会备案；金融机构在银行间债券市场发行债券由人民银行审批，非金融企业债务融资工具由银行间交易商协会负责注册；企业债由国家发展改革委员会负责审批。
二级市场管理方面，人民银行依据《人民银行法》监督管理银行间债券市场，证监会依据《证券法》、《公司法》监督管理交易所债券市场，对市场的管理延伸至参与市场的承销机构、评级机构、自营机构和投资者行为管理。
问十三
公司债券的监管机构是哪些单位？
答：
按照《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》规定，公司债券的发行、交易、登记结算等方面的业务或行为，由证监会实施行政监管；中国证券业协会对非公开发行公司债券实行行业自律组织事后备案和负面清单管理；交易场所、中国证券登记结算公司等按各自职责负责自律监管。
问十四
我国公司债券市场监管规则体系是怎么安排的？
答：
我国公司债券市场的监管规则体系比较健全，在法律层面，有《公司法》和 《证券法》。在行政规章层面， 2015年1 月证监会修订发布了《公司债券发行与交易管理办法》； 相配套的， 证监会还制定了多项规范性文件， 包括 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号 公开发行公司债券募集说明书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号公开发行公司债券申请文件》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第38号 公司债券年度报告的内容与格式》、《关于公开发行公司债券的上市公司年度报告披露的补充规定》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第39号———公司债券半年度报告的内容与格式》、《关于公开发行公司债券的上市公司半年度报告披露的补充规定》。此外，针对部分特殊债券品种，证监会还专门制定了相关规则，如《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》 等。
在自律组织层面，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会以及中国证券登记结算公司都制定发布了相应的自律规则，如沪、深交易所均制定发布了公司债券上市规则、交易规则、债券交易实施细则、非公开发行公司债券业务管理暂行办法、投资者适当性管理办法等；中国证券业协会制定发布了公司债券承销业务规范、公司债券承销业务尽职调查指引、公司债券受托管理人执业行为准则、证券资信评级机构执业行为准则、证券市场资信评级机构评级业务实施细则等；中国证券登记结算公司制定发布了债券登记、托管与结算业务细则、非公开发行公司债券登记结算业务实施细则等。
问十五
地方政府可以在交易所发行债券吗？
答：
可以。交易所是财政部证券交易所国债发行招投标系统的技术支持单位。地方政府债券可以面向全国银行间债券市场、证券交易所市场发行，投资者可通过地方债承销团成员认购地方债。
有奖问答（第三期）
【判断对错】
问题一：我国信用债券发行管理涉及多个部门和机构，公司债由证监会核准；金融机构在银行间债券市场发行债券由人民银行审批，非金融企业债务融资工具由银行间交易商协会负责注册；企业债由国家发展改革委员会负责审批。
问题二：交易所是财政部证券交易所国债发行招投标系统的技术支持单位。地方政府债券可以面向全国银行间债券市场、证券交易所市场发行，投资者可通过地方债承销团成员认购地方债。
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奖品派发时间：12月20日（下周三）。
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《昨日答题正确获奖名单》
正确答案：（对、对）
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