一、重要新闻点评
中央政治局召开会议要求加快发展现代农业
中共中央政治局2月22日召开会议，讨论国务院拟提请十二届全国人大第四次会议审议的政府工作报告稿和审查的国民经济和社会发展"十三五"规划纲要草案稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，加快发展现代农业，促进农民持续增收。
简评：产业互联网时代即将到来。我国农业运营效率低，互联网应用空间巨大。从农村互联网基础设施完善度、国家政策导向以及产业界动向来看，"互联网+农业"大潮已起，农业大数据时代到来。当前不论国内国际，互联网均开始与农业深度融合，互联网正对农业进行全面改造,以提高种植效率，保障食品安全，实现农产品优质优价。上市公司中，建议关注新都化工(002539J) 、辉丰股份(002496J) 、新研股份(300159J) 等。
政治局要求抓好去产能工作
中共中央政治局22日召开会议，讨论政府工作报告稿和十三五规划纲要草案稿。会议强调，2016年要把握好稳增长与调结构的平衡，保持经济运行在合理区间，着力加强供给侧结构性改革；抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
简评：昨日国内大宗商品几乎全线收涨，文华商品指数收创近3个月新高，镍、锌等有色金属涨幅居前。菲律宾表示今年镍矿出口将减少20%；海外三大锌精矿企计划今年减产78万吨，全球锌供需已从单月过剩转为供应紧缺；去年11月以来，中国主要有色金属生产商减产超10%。这意味着有色金属行业的全球范围减产停产已初步见效。在美联储加息节奏趋缓、1月新增信贷大增、房地产政策暖风频吹、春季工程开工旺季到来等因素作用下，来自供给侧的减产有望助推价格继续走强。
世界移动通信大会开幕 虚拟现实成最大热点
2016年世界移动通信大会于22日开幕。会上三星与Facebook宣布成立虚拟现实社交应用研发团队，LG、HTC等厂商也发布了VR硬件新品。另据透露，中兴通讯亦正在开发全新形态的VR显示设备。根据Gartner预计，2018年底VR设备销量将达2500万台。
简评：市场普遍认为，伴随面向消费市场的硬件和内容的批量上市，2016年VR行业有望迎来爆发。预计到2020年，全球头戴VR设备年销量将达4000万台左右，市场规模约400亿元，加上内容服务和企业级应用，市场容量超过千亿元。上市公司中，劲胜精密(300083J) 、星星科技(300256J) 已跻身HTC虚拟现实设备供应商；易尚展示(002751J) 自主研发的3D扫描技术具有领先优势，有望享受VR/AR 爆发红利。
二、主力动向曝光
悲观情绪弱化 做多因素积聚
猴年伊始，数根强劲的阳线打破了市场低迷的氛围。本周一，这一走势得以延续。沪综指收涨2.35%，报2927.18点；创业板涨1.56%，报2245.56点据记者了解，在海外市场、汇率、经济数据等诸多因素影响下，机构投资者逐渐走出悲观阴郁的情绪，开始主动展开进攻，积极谋划加仓，把握住难得的反弹窗口。一些机构表示，沪指站上2900点，两市成交量放大，标志"两会行情"启动。两会前这段时间反弹有望延续。
基金经理走出悲观
与春节前的悲观气氛不同，随着市场逐渐企稳反弹，基金经理的做多情绪也日趋积极。
"节后一开工就开始慢慢加仓。市场好了，感觉周围的同行心情也变好了一点。"深圳一位基金专户投资经理据记者透露，节前仓位一直很低，几乎降到个位数。"之前市场上弥漫着2008年熊市的味道，所以春节前一直严格控制仓位。春节期间，海外市场剧烈震荡印证了我的看法。不过，没想到节后A股居然能独善其身，汇率调控和经济数据也超出预期。"
虽然受春节期间海外市场剧震影响，指数节后大幅低开，但人民币汇率企稳、1月信贷投放大幅超过历史同期水平等因素提振了投资者情绪。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，上周欧洲银行危机出现转机，减轻了全球投资者担忧，油价也出现反弹，海外股市普遍反弹。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，国内经济数据的亮点来自1月信贷巨幅扩张。"我们认为其主要驱动力是稳增长，市场上周对此反应积极，但信贷后续表现需要密切跟踪。另外，制造业或在政策加码的情况下出现企稳复苏的势头。1月份PPI同比下降5.3%，但相比上月下降幅度有所收窄。由于受到春节的影响，制造业活动理应有所放缓，但制造业PPI的表现依然有所改善，显示有企稳复苏的势头。"
业内人士表示，相比通胀压力，目前通缩压力更值得警惕。在此背景下，股市有望企稳，长期震荡向上的方向不变。
"2月以来多种迹象显示市场正逐步好转，恐慌情绪有所缓解。我们认为，市场做多窗口仍有希望延续。"摩根士丹利华鑫基金一位基金经理表示，市场对流动性和货币政策的预期，经历了一个从乐观到悲观，再从悲观逐步恢复的过程。当前，强劲的信贷数据可能开始扭转这种预期向进一步乐观发展，对货币政策预期的变化或逐步映射到A股。
此外，人民币贬值压力减轻、贬值预期减弱。近期，周小川表示，从基本面看人民币不具备持续贬值的基础，汇改推进会把握合适的时机和窗口，不会让投机力量主导市场情绪。近期人民币汇率在岸离岸价差已经大幅降低，显示人民币短期贬值压力有所减轻。
部分机构提前加仓
A股的积极因素正在积累，而公私募基金对市场的信心也发生了一些微妙变化，操作渐渐积极起来。从近期市场表现较为突出的品种来看，部分机构上周就已经开始进行加仓，成功"吃"到了昨日的反弹。
多家公募及私募机构据记者表示，节后已进行了加仓。"根据我们的测算，股票池里的部分股票估值已经回到比较合理的区间，投资价值显现，所以近期增加了仓位。"华南地区一位业绩稳健的私募投资经理表示，由于其管理的产品为绝对收益导向，所以仓位控制在七成左右，仍然以短线操作为主。
某绩优公募基金经理则更加激进。他直言，虽然长期而言，全球风险资产前景不乐观，但短期看A股无需太悲观。"我春节前就开始慢慢加仓，现在基本满仓了。"
另一位正管理着新基金的基金经理也表示，由于新基金净值在建仓期跌破了1元面值，所以仓位上一直比较谨慎，但他也自上周开始加仓，目前仓位已经达到五成左右。
众禄研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自上期的84.53%上升0.52个百分点至85.05%，其中股票型基金平均仓位为90.95%，比上周上升0.55个百分点；混合型基金平均仓位为74.46%，较上周上升0.48个百分点。数据显示，在537只偏股型基金中，有275只基金仓位基本保持不变，有173只基金选择加仓，有89只基金选择减仓，加仓基金数量略多。
事实上，不仅机构投资者有所加仓，市场人气也正在回暖。Wind数据显示，上周两融余额出现四连增，而两融市场是市场情绪和活跃度的晴雨表，这反映出随着内外环境的好转，市场情绪逐步回暖，风险偏好逐步提升。与此同时，向来被视为反弹急先锋的创业板ETF也涌现大规模净申购。来自深交所官方网站信息显示，2月19日，创业板ETF场内份额达到了30.41亿份，再次刷新历史最高份额纪录，比去年年底的份额增加了14.18亿份，增幅在87%左右。以创业板ETF今年以来净申购对应的平均成交价格测算，2016年以来该ETF的净申购对应资金约30亿元，为2016年以来沪深两市主流ETF中净申购金额最多的产品。短短一个多月时间份额激增近九成，合计约30亿增量资金涌入，表明看好创业板市场的投资者快速增加。
反弹有望"飞一会"
对于本周的行情，魏凤春表示，由于海外市场风险偏好回升，汇率压力进一步减轻，市场人气开始恢复，大势上继续看好本周反弹。更多机构认为，两会即将召开，市场预期政策将以暖风为主，对A股而言将是重要的风险偏好修复机会，反弹或继续"飞一会"，可能延续至两会前。
华泰证券统计，所谓的"两会行情"主要有两种：一是市场在两会前有行情，两会期间调整，两会后有延续性的第二波；二是会前风格偏小，会后风格偏大。华泰证券认为，2016年的"两会行情"正在预热并逐步展开，仍将延续两会前涨、会议期间修整、会后续涨的模式，即"两会行情"可能一波三折，但指数的反弹力度会较往年稍弱。
"昨日大盘放量上涨，沪指站上2900点，两市成交量放大，标志着'两会行情'正式启动。"杨德龙认为，春节之后，大盘迎来难得的反弹窗口，上周主要是超跌反弹，一些前期跌幅较大的"中小创"成长股大幅反弹，蓝筹股则按兵不动。而本周一，以保险、券商为代表的蓝筹股异军崛起，表明反弹深化，沪指有望重新站上3000点整数关口。
融通基金投资总监、融通跨界成长基金经理商小虎表示，近期央行不断利用短期货币工具对冲年前流动性紧张的局面，但去年12月下旬以来投资者一直期待的降准甚至双降大概率落空。"在流动性未继续边际宽松的情况下，市场更多的期待于真正有力度的改革推进，两会的政策窗口期渐近，能否出现相对超预期的政策很可能决定A股中期的表现。"
"短期来看，增量资金入场可能性较低，应继续寻找具有当期确定性、未来可能催化的题材进行配置。"商小虎表示，近期投资将主要分为两条主线：一条主线是关注业绩成长性确定、供求状况较好、景气度有望提升、代表未来消费方向、产业转型方向的品种，但需要紧密跟踪行业自身演进逻辑、重点布局行业龙头企业和稀缺性品种，远离纯概念炒作品种；另一条主线则是在经济增速下滑，政策定向支持加码，特别是PPP项目逐步启动的背景下，关注新基建、配网投资、信息基础设施、集成电路等显著受益于政府政策的产业。(.中.国.证.券.报)
创业板10公司陷退市危机"国家队"踩中一半
今年以来，创业板有10家公司发布暂停上市风险警示公告。由于上市规则限制，创业板没有ST或者*ST的过渡期，而是直接暂停上市，那么在2016年，暂停上市第一股会不会在它们中间诞生？这又是一个"狼来了"的故事，还是狼真的来了？
证金、汇金参与5只股票
发布暂停上市风险警示的10家创业板公司是:星河生物(300143J) 、欣泰电气(300372J) 、同花顺(300033J) 、锐奇股份(300126J) 、京天利(300399J) 、金亚科技(300028J) 、吉峰农机(300022J) 、恒顺众昇、宝利国际(300135J) 和安硕信息(300380J) 。
要是你是一名持有上述10只股票的个人投资者，你现在忐忑吗？不过别着急，基金、券商，甚至"国家队"也和你一样关心它们的命运。
先说"国家队"。自去年股灾以来，以证金、汇金为代表的"国家队"就成了市场的重要参与者和"稳定器"。在上述10只股票中，证金、汇金仍然坚守其中5只股票。
2月5日，同花顺披露2015年年报，其第二大股东为"中央汇金资产管理有限责任公司"，持股数为1611.29万股，占公司流通股比例的6.15%。
其余公司尚未正式披露2015年年报，但由于证金、汇金的救市资金承诺不减持，2015年三季报同样可以作为很好的参考：截至9月30日，汇金持有欣泰电气137.13万股，占流通股比例1.54%；持有锐奇股份109.55万股，占流通股比例0.52%；持有京天利139.16万股，占流通股比例6.96%，持有安硕信息206.12万股，占流通股比例4.27%。
国家队的主力军社保基金也对上述股票有所配置。如全国社保基金一一七组合去年底持有同花顺320万股，占流通股比例的1.22%。社保基金一一四组合则在去年三季度末持有恒顺众昇1223.68万股，占比2.08%。
A股机构第二梯队的基金、券商等也有不少配置了上述10只股票。最为典型的是金亚科技，该股票自2015年6月9日下午停牌至今。去年上半年，金亚科技出现暴涨，2015年初至停牌前涨幅超过200%。相关统计数据显示，停牌前共有91只机构产品扎堆其中，持股数高达9066.25万股。添富移动互联、招商先锋(217005J) 和汇添富民营活力持股数量分别达658.38万股、565.56万股和520.02万股，为持股数最多的公募基金。而平安信托-平安财富*睿富七号集合资金信托计划以持股数1495万股，目前位列金亚科技第二大股东。
其余公司也有基金出没。如京天利在去年三季报的前十大股东中，华商盛世成长(630002K) 、华商价值、华商创新混合分别以224.8万股、156.49万股和89.32万股，位列公司第一、第二和第四大流通股东。安硕信息也有易方达科讯、易方达创新驱动灵活配置，当了公司第二大和第三大流通股东。
暂停上市命运难料
对于上述10家公司的股东来说，最好的结局当然是有惊无险。好消息是，有公司可能只是发一个常规的风险提示，目前正在脱离暂停上市风险的悬崖。
星河生物和吉峰农机两家公司是因为连续两年亏损而发布暂停上市风险警示。按照深交所规定，若连续三年亏损将可能自公司年度报告披露后被暂停上市。但是两家公司已经发布了业绩扭亏公告：星河生物预计2015年盈利1000万~1500万元；吉峰农机预计2015年净利润为1100万～1600万元。若最终审计机构认可上述数据，那么两家公司便回到了安全区域。
其余8家公司则是因为涉嫌违反证券法规被立案调查而发布风险警示公告。根据证监会有关规定，如公司存在或涉嫌存在重大违反证券法律法规行为，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。
这类事情在A股市场上其实非常罕见。去年3月，*ST博元因股改业绩承诺资金未真实履行到位等事项，涉嫌重大信息披露违法，被依法移送公安机关，由此成为沪深两市首家因重大信息披露违法而暂停上市的公司。根据《股票上市规则》的规定，*ST博元如要恢复上市，必须符合已全面纠正重大违法行为、已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、已对相关民事赔偿承担做出妥善安排、不存在规则规定的暂停上市或者终止上市情形等实质要件。
绿大地也曾因欺诈发行而深陷麻烦。2012年3月，公司也曾发布暂停上市风险提示公告，但后来绿大地进行了脱胎换骨，变身为云投生态(002200J) ，摆脱了危险。
因此，上述8家公司是否会暂停上市，还要看它们的违规严重程度，并要等待监管层认定。
2月22日，除了金亚科技停牌外，其余9只股票涨跌不一，但成交巨大。如欣泰电气以涨停报收，换手高达21.93%，同花顺下跌3.78%，换手率也达到12.53%。(每日经济新闻王砚丹)
新基金建仓仍谨慎 4只抄底基金赚3%以上
2016年1月份，满心期待的春季行情非但没有到来，A股主要指数跌幅均超过20%，市场迎来倒春寒，基金等机构投资者受惊不轻。数据显示，从1月1日至2月19日，多数新成立的偏股型基金建仓谨慎，不过工银瑞信、万家、红土创新、创新合信旗下偏股型基金建仓比较迅速，截至2月19日，4家基金公司旗下新基金盈利已达3%以上。
从A股指数表现来看，1月份上证指数下跌22.65%，深证成指下跌25.64%，中证500指数下跌28.2%，受此影响，1月份多数偏股基金净值跌幅超过20%。在此背景下，多数基金对A股市场非常谨慎。据了解，今年2月初，相当比例的基金在市场流动性有所恢复后，降低了仓位。虽然2月份A股已有所反弹，2月1日至2月19日，沪深300指数上涨3.58%，中证500指数上涨9.33%，但由于新成立基金建仓谨慎，大多数基金未能分享到2月的反弹收益。
数据显示，截至2月19日，2016年1月份成立的国富沪港深成长精选单位净值仍为1元，其他1月成立的中欧数据挖掘多因子、鹏华健康环保、华富物联世界等多只新基金单位净值均未超过1.02元，与同期指数相比，这些基本处于轻仓位状态。不过1月29日成立的工银瑞信国家战略主题基金建仓速度较快，截至2月19日其单位净值已达到了1.075元，与中证500指数的表现不相上下，预计股票仓位可能已超过6成。
数据还显示，截至2月19日，2月份成立的新基金大部分也比较谨慎，融通中国风1号、华夏消费升级A、嘉实创新成长等新基金单位净值也均在1元左右，它们的股票仓位也比较轻。
不过与此不同，也有部分基金建仓比较快，其中，浦银安盛睿智精选A单位净值已到了1.036元，与同期指数相比，股票仓位可能在两三成左右。
总体来看，在目前A股市场走势不明朗的背景下，嘉实、博时、浙商、融通等基金公司旗下新基金均比较谨慎，不过工银瑞信、创金合信、红土创新、万家4家基金公司相对乐观，旗下1、2月份成立的偏股型基金净值涨幅均超过了3%，在今年成立的偏股型基金中表现抢眼。
据一些基金经理介绍，在目前没有增量资金的背景下，A股市场缺乏趋势性行情。因此，对于新基金而言，为了不使持有人亏钱，大部分新基金会先通过低仓位来做安全垫，在安全垫逐步丰厚的基础上，基金经理才会逐步提高股票仓位来获取超额收益。
但随着市场反弹，不少基金公司对市场的态度已经转向乐观，近期也有一些公司积极加仓。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，春节后外围股市稳步反弹，国内经济方面1月信贷巨幅扩张。其他方面，监管机构更换领导，从历史来看，总体利多A股表现。落实到操作上，大势上继续看好本周市场反弹。
至于投资机会，大摩华鑫基金认为，鉴于市场风险偏好的提升将成为场内博弈的主要动力，市场关注的主要方向仍然将聚焦于新兴产业以及转型公司。(.证.券.时.报.网)
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐纳川股份:运营模式清晰，成长空间广阔
投资换挡致管网业务低迷，布局新能源汽车谋求长期发展
公司上市以来经营结构较为单一，主要从事大口径市政排水管材的生产和销售，与市政投资高速相关。13 年以来受制于宏观经济持续下滑，市政工程建设进度放缓，公司业绩受到明显冲击。为降低经营风险，谋求长期发展，公司前年年底切入新能源汽车核心部件生产领域，去年 8 月设立自己的运营公司---川流，今年2 月公司参股嗒嗒科技切入巴士定制出行，至此形成了较为完善的从生产到运营(包括B 端和C 端)的新能源车产业链。
新能源车生产、运营、推广的无缝结合，纳川与时空的异曲同工
新能源汽车天然拥有相较于传统燃油车经济环保的比较优势，而支撑这个优势落地的，恰恰是运营企业构建的生态圈。公司以硬件动力总成作为突破口，切入整条新能源汽车产业链，去年的完美答卷向市场展示万润在产品和市场上的能力。之后公司进军新能源汽车租赁和下游对接消费者的线上定制巴士市场，使得需求端带来的景气繁荣能够有效转化为核心部件的市场。
我们认为纳川目前在新能源车产业链的布局与浙江时空有着异曲同工之妙：时空借助滴滴在互联网出行上无法撼动的用户量接入端口，将新能源汽车"小滴"推进市场，共享利润的模式奠定了双方合作的基础，滴滴获得了较为经济的运行成本，时空获得了滴滴强大用户粘性带来的市场需求。嗒嗒同滴滴都是进军消费者市场，只不过嗒嗒运行的是客车，滴滴运行的是小型乘用车，本质仍然一致。嗒嗒通过聚合消费者的出行需求，定制化出行路线，以经济+节省时间的优势创建需求，同时也因其对客运企业闲置运力的有效利用而打开了与客运企业合作的广大可能。在与滴滴合作之外，时空自身也一直在积极推进物流电动车的租赁市场，而这也正是川流的主攻方向。
管网业务大概率触底，16 年有望迎来向上拐点
近两年公司业绩低预期主要是管材业务不景气以及坏账计提所致，不过我们认为管网主业大概率已经触底，16 年有望迎来向上拐点：第一，15 年经济进一步的下滑倒逼作为稳定器的基建投资大概率迎来增长提速；第二，国家在财政资金上的支撑和PPP 模式的开展有望减轻地方财政的压力，市政工程的建设有望在"新"基建的号角下茁壮成长。
新能源汽车业务渐成主导，新模式有望带来持续增长，维持推荐
我们认为公司目前构建的商业模式具有更高的可行性和较强的复制性，而随着该布局的成功得到验证，公司还可进一步进行核心部件的横向拓展，运营布局的完善等，从而为公司的持续增长带来保障，我们预计16、17 年EPS分别为0.43 元、0.65 元，对应PE32 倍、22 倍，维持推荐。(长江)
一家机构推荐海康威视：发布智能仓储系统，新业务空间打开
事件描述
2 月19 日海康威视发布"阡陌"机器人智能仓储系统， "阡陌"智能系统分为三大核心模块，其中智能机器人集成了机器视觉传感器、毫米级定位导航、智能能源管理系统等技术；机器人调度系统算法先进，可实现最优分配、智能运维；智能管理系统与企业ERP 对接，拥有多种仓储优化技术，可实时监控、提升出库效率。
事件评论
"阡陌"系统能应用于有多品种、小订单分拣需求的仓储作业环境，如物流集散中心和电子制造材料、成品仓库，颠覆传统仓储作业模式，解决人力投放效率低的痛点，自动化应用前景广。这一智能仓储系统的推出，有望在国内快速发展的电商、物流行业中推广开来，取得大额订单。据我们估计，一个1000 平米的仓储仓库即需要15-20 个仓储机器人，因此未来空间广阔，订单值得期待。
智能仓储系统为机器视觉事业部的产品，该事业部此前推出工业立体相机和工业面阵相机两款机器视觉硬件，应用于机器人引导、产品识别、缺陷检测、产品修复等领域，切入自动化产业。机器视觉是自动化核心基础之一，与发达国家技术尚有差距，对进口依赖严重，公司图像传感+人工智能技术深厚，看好其国产替代趋势。
从主业上看，在世界反恐需求日益增加的背景下，公司安防主业保持高增长。公司日前公告业绩快报，预计15 年营收同比增长46.97%，利润同比增长25.35%。虽然增速较之前有所降低，但依然超越了行业增速。2016 年安防行业增速能够维持在15%，我们看好公司2016 年海外业务的超速增长以及国内业务的稳健成长性，因此超出行业的成长性是不成问题的。
同时公司还是国企改革标杆。海康威视去年出台《核心员工跟投创新业务管理办法》，相应国企改革号召，由公司投资设立创新业务子公司，此次智能物流系统的发布，也代表了公司创新发展的潜力。
海康威视安防事业持续推进，业绩稳健增长趋势确定。后续公司大数据、互联网、工业自动化等方向的新业务空间巨大，公司PE(2015E)仅有18 倍，低估严重。因此我们维持推荐评级，2015-2017 年EPS为1.46、1.96、2.54 元。
风险提示：行业系统性风险，公司增速低于预期(长江)
一家机构推荐惠而浦：业务整合完毕，2016蓄势待发
业务整合基本完成， 2016 蓄势待发。 2015 年公司的工作重点仍在于与美国惠而浦的整合， 我们判断目前业务(营销渠道、产品研发)方面的整合基本完成，预计 2016 年内外销份额将全面回升。 1)营销方面： 合并之初，原惠而浦团队管理、销售人员流失严重，对业务影响较大，市占率明显回落；公司一方面着手维护其原有渠道(以 KA 为主)，另一方面努力解决原有经销商的存货问题，并积极开拓新的经销商及渠道网点。 2)研发方面： 与美国惠而浦实现无缝对接，美方派出大量工程师跟公司一道进行新产品开发工作。
进入惠而浦全球采购定价系统，有利于承接全球订单转移。 除了产品研发和营销渠道的整合， 2015 年公司完成的另一项重点工作是进入了惠而浦的全球采购定价系统。惠而浦TRS(集团间采购转移)团队拥有成熟的产品定价模型，对给定参数的公司产品，通过采购其他厂商的同类产品，拆解每一个零部件，并计算每个零部件成本，最后建立数学模型推算标准成本。惠而浦集团内部成员按照标准成本下订单，标准成本与实际成本的差额就是公司额外的利润。通过全球定价系统的比对，目前公司在洗衣机方面有明显的定价优势，与其他品牌相比有 2-3 个点的利润优势。但冰箱方面受制于产量(原材料采购价)、劳动效率(质量、成本、一次合格率等)，成本竞争力仍有待提高。
2015 年业务亮点： 1)设立小家电与变频电机两个事业部，激励效果明显： 2015年公司将小家电与变频电机独立出来，设立两个事业部，人员、产控、费用等均独立自主，独立运作后激励效果明显。 2)电商渠道高增长：单独成立一个公司负责电商渠道的销售，效果显着，规模快速增长，但利润率有所下滑。 3)打造独特的品牌符号，明确品牌定位： 惠而浦品牌最大的特色是外观简洁，体现信息化、物联网、智能化的特点，造型根据中国人的消费习惯有所改进，与美国惠而浦产品相比更加柔和，定位高端，对标西门子、伊莱克斯等外资品牌；三洋和帝度品牌更着重突出它的附加功能，产品更加精细化，定位中高端，对标海尔、三星、 LG；荣事达品牌的定位是高性价比的国民家电。
"拨乱反正"，以品类划分销售公司： 公司 15 年初以品牌为划分依据成立了两个销售公司，分别负责惠而浦与荣事达、三洋和帝度品牌的营销工作。以品牌划分的初衷是为了推品牌，每个公司都有一个主推品牌，希望在内部产生竞合的优势，但在实际操作过程中，却出现了内耗和浪费的现象。年底，公司遂将销售公司以产品品类进行重新划分，成立了洗衣机、冰箱销售公司。
2016 蓄势待发，"增持"评级。 公司 2015 年仍处于整合期，客观上对效率有影响，另外销售公司改革出现内耗，也影响了公司的业绩表现。 目前，公司业务整合基本结束， 预计 2016 市场份额有望明显回升，规模和业绩重回快速增长轨道。据我们预测，公司 2015-2018 年收入分别同比增长 1%、 18%、 17%、 14%，业绩分别同比增长 16%、 30%、 35%、 32%，对应 EPS 分别为 0.44、 0.58、 0.78、1.03 元。目前股价对应 15、 16 年 23、 18 倍 PE。 考虑到公司未来几年 30%以上的复合增速， 给予公司 16 年 20-25 倍的 PE， 对应合理价格区间 11.55-14.44元，"增持"评级。
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