图片来源：东方IC
蓝鲸保险关注到，日前，阿里司法拍卖平台上公开两则黄河财产保险股份有限公司（以下简称“黄河财险”）的股权招商项目，股权-1、股权-2参考价值均为1亿元，并给出为期半年的招募时间。对于投资人画像，公开信息并未披露，或通过“广撒网”式的海选方式进行筛选。
业内人士分析，从市场情况来看，近年来，社会资本对于保险股权的的青睐程度呈逐年下降趋势，资本退潮，市面上的保险股权整体处于供大于求的状态，整体转让周期或会更长。
资本退潮，保险股权交易整体处于供大于求状态
公开信息显示，黄河财险是甘肃省首家全国性法人保险机构，2018年1月获批展业，公司注册资本金25亿元，目前经营区域为甘肃省、北京市、河北省三地。
黄河财险由9家企业共同设立，主发起人甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司持股20%，为第一大股东；联合发起人中国铁建投资集团有限公司、名城地产（福建）有限公司分别持股14%；兰州兰石集团有限公司持股（以下简称“兰州兰石”）12%，白银有色集团股份公司持股11%；中国交通建设股份有限公司、读者传媒股份有限公司、甘肃远达投资集团公司（以下简称“远达投资“）各持股8%；兰州新区城市发展投资有限公司持股5%。
从股权类别来看，黄河财险国有股占78%（其中省属国有企业占比56%），社会法人股占22%，股东单位覆盖金融、建筑、运输、航空、冶金、房地产等多个行业，实力相对雄厚。
此次黄河财险股权资产处置主体为上海浦发银行兰州分行，招商时间为2022年7月19日至2023年1月15日，约有半年时间。投资人需要提交意向后，才能查看咨询方式并进一步洽谈，当前信息并未透露该部分股权是属于哪家股东，也并未提供更多材料，仅在介绍基础情况后表示“预计企业仍将稳步发展，为投资人带来分红收益。”
从2季度偿付能力报告来看，目前，兰州兰石持有的3亿元黄河财险股权（占比12%）处于被质押状态，远达投资持有的2亿元股权（占比8%）处于被质押状态，由此推测，大概率是以上两家股东中的某一家或两家所持股权被司法处置，拟以“招商”的方式为黄河财险引入新投资人。
就股权被处置以及招商事宜，蓝鲸保险联系到黄河财险进行核实求证，但截至发稿并未取得答复。
从市场情况来看，近年来，有部分保险公司股东在政策导向下进一步聚焦主业，剥离金融资产等非主业投资，或是回笼资金，在交易所公开转让所持保险公司股权；也有部分股东，由于自身经营原因，所持保险股权被质押融资，或司法冻结，最终被公开拍卖。
一位保险业内人士向蓝鲸保险介绍，“当下，社会资本对于保险股权的的青睐程度呈逐年下降趋势，资本退潮，市面上保险股权整体处于供大于求的状态，整体转让周期更长”，从现状来看，部分保险公司股权转让遇冷，司法拍卖平台上的保险股权也面临多次流拍。其预判，招商期限较长，也是为了留出更多的时间寻觅、筛选投资人，由于该部分投资对应的股权比例不高，或不会对黄海财险经营管理造成重大影响。
重回亏损，黄河财险上半年净亏损2318万元
作为一家年轻的财险公司，黄河财险在成立第四年实现扭亏为盈。2018年至2021年，黄河财险分别实现保险业务收入2.62亿元、4.19亿元、6.04亿元、8.82亿元，呈逐年上升趋势；2018年至2020年分别净亏损10380.22万元、7791.56万元、7813万元，2021年，黄河财险扭亏为盈，实现利润449万元。
今年上半年，黄河财险实现保费收入6.59亿元，保费增速达35%，高于行业平均水平，但重回亏损，净亏损2317.95万元。
蓝鲸保险关注到，作为后发的中小财险公司，黄河财险在成立之初提出“打造国内首家致力于以工程保险为特色的财险公司”，以期在特定领域和业务上实现专业特长和竞争优势。
从近两年的保费数据来看，黄河财险的工程保险是位列车险之下第二大险种，且连续实现承保盈利，2020年原保费收入1.59亿元，承保利润0.51亿元；2021年原保费收入2.1亿元，承保利润0.39亿元。同时，公司依托股东资源，积极参与“一带一路”沿线及海外投资项目建设的保险配套服务，拓展基础设施建设工程保险项目。
“利用自身的资源禀赋打造特色优势，是地方性的中小财险公司探索专业化、特色化经营，实现价值成长的最好路径”，上述保险业内人士评价道。
不过，在2季度偿付报告中，黄河财险也坦露其面对的战略风险，一是来源于宏观环境的不确定性，国内外经济形势复杂多变，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三中压力。对公司资产端和负债端经营提出更高要求。
二是源于行业发展压力增大。行业虽暂时实现了整体承保盈利，但经济下行压力较大，行业承保盈利集中度高，能否持续盈利还未有定数。且财险市场竞争中的马太效应日趋明显，公司面临更大的生存发展压力。
三是源于公司战略执行可能贯彻不力。公司仍将较长时间处于新生阶段，在当前市场竞争日趋激烈的条件，公司经营管理水平需要逐步提升，期间可能面临思想认识不统一、战略执行不到位、业务发展能力不足等潜在风险。以上风险需要黄河财险谨慎对待。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）
标签： #2022洛阳西苑国有资本投资债权融资计划
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