金雅豪(834356)拟定增募资11866万元
金雅豪(834356)拟定增募资11866万元
金雅豪3月21日晚公告称，拟以每股19.39元的发行价格向不超过35名合格的投资者发行股票数量不超过612万股（含），募资金额不超过11866.68万元（含）。其中，6939.19万元用于补充流动资金，4,927.49万元用于1500万只移动电子产品精密内构件扩建及技改项目的部分机器设备的购买。
公司表示，通过本次募集资金用于补充流动资金，有利于公司改善整体资产负债情况，提高资产流动性，降低财务风险。而购买上述项目的部分机器设备，有利于推进项目建设，抓住市场机遇，提高持续经营能力。
资料显示，金雅豪主要经营消费电子金属精密结构件、相关配件的生产和销售，及相关精密结构件模具设计与开发。产品主要为智能手机内构件。公司拥有国家高新技术企业资质、八项实用新型专利和一项发明专利。
卧龙地产(600173(行情))拟53.3亿元收购天津卡乐
卧龙地产(600173)拟53.3亿元收购天津卡乐
卧龙地产3月21日晚发布预案称，拟以发行股份及支付现金的方式购买天津卡乐100%股权，作价初步确定为53.30亿元。其中，39.39亿元以非公开发行股份方式支付，13.91亿元以现金支付。同时，公司拟向卧龙控股发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过14.71亿元，在扣除发行费用后用于支付本次交易的现金对价。
公告表示，本次交易完成前，上市公司的主营业务为房地产开发业务。通过本次交易，上市公司将掌握IP资源并涉足网络游戏行业。上市公司将构建双主业的发展模式，在原有实业的基础上，构建互联网文化娱乐板块，使收入及利润在规模和来源结构上大幅增长和优化，保持长期成长能力的同时提升抗风险能力。
广安爱众(600979(行情))召开重组说明会 将对预案适当调整
广安爱众(600979)召开重组说明会 将对预案适当调整
广安爱众（600979）日前发布重组预案后，标的资产估值公允性、业绩承诺可实现性等风险问题受到外界较多关注。为此，3月21日下午，广安爱众（600979）在上交所举行公司重组上市媒体说明会。
在重组说明会上，来自投服中心的代表接连向上市公司及中介机构等代表抛出"标的资产估值的公允性"、"中介机构是否勤勉尽责"以及"业绩承诺的可实现性"等涉及多方面问题。
对于会后多家媒体问及本次重组是否会受到证监会定增新规影响，公司方面表示，确实需要对预案的相关内容要做出适当调整，但对交易本身应不会造成实质性影响。
1.66亿元风险敞口
如何处置？
此前披露的预案显示，公司拟通过发行股份的方式，募资逾11亿元收购宣燃股份及爱众水务两公司股权。其中，拟以作价9.5亿元收购上海众能等26名法人和自然人持有的宣燃股份变更为有限责任公司后的100%股权；拟以作价2.13亿元收购爱众集团、花园制水持有的爱众水务100%股权；同时公司拟募集配套资金不超过约5亿元，所得资金拟用于支付宣燃股份、爱众水务建设项目及发行相关所需资金。
投服中心指出，在标的资产的公允性方面，第一个疑问就是宣燃股份的相关情况。2017年2月1日，宣燃股份决议终止对上海万事红的收购，但1.66亿元的转让款没有收回，占宣燃股份账面净资产值3.93亿元的42.56%，但并未在目前对宣燃股份的估值中体现出来。假如1.66亿元的应收款项不能收回，将影响宣燃股份的未来盈利能力和估值，更是损害了中小投资者的合法权益。
由此，投服中心发问宣燃股份，在评估日后还做此交易的原因是什么？如何确保收回1.66亿元的资产？
对此，本次重组财务顾问中德证券相关人士称，对于宣燃股份短期内出现买卖上海万事红的情况，是由于该收购构成了重大资产购买，需要股转公司出具相关的审核意见才能够召开股东大会，完成对上海万事红的收购。而在广安爱众2016年11月份收购宣燃股份期间，广安爱众认可了宣燃股份对上海万事红的这次收购，但是从2016年11月份到2017年1月份，长达两三个月期间内，股转公司对本次交易一直没有给出明确的意见，导致这个事项对广安爱众收购宣燃股份也带来了一定的不确定性。
"经过各方协商，在2017年1月份，宣燃股份召开了董事会、股东大会，决定终止对上海万事红的收购，因为前期已经付出了股权转让款，双方正在协商解决这个事项，在我们本次评估的时候，我们对宣燃股份的估值没有考虑对上海万事红长期股权投资的情况。"中德证券相关人士解释称，所以说这个事项对整个宣燃股份的估值没有影响，整个安排是有一个特定的背景原因。
标的营收数据前后矛盾？
在标的资产的公允性上，投服中心抛出的另一个问题是，宣燃股份出售深圳喜顺仍承担3000万元担保的事项。对此，中德证券相关人士回应称，本次宣燃股份把深圳喜顺51%的股权转让出去之后，宣燃股份无法单方面解除这个担保，担保必须得经过债权人的同意。最新的情况是2017年3月份，深圳喜顺偿还了部分借款，这将会在书面的回复中把最新的情况向投资者进行详细的说明。
"同时宣燃股份的控股股东等相关方也出具了承诺，在本次重大资产重组整个申报材料向证监会申报之前，彻底解决对深圳喜顺所有的担保。
在中介机构是否勤勉尽责这一层面，投服中心抛出的问题是，预案除了标的资产在资产权属、盈利能力和法律合规方面存在一定问题外，重组预案中披露的财务数据存在两处前后不一致的地方，一是爱众水务的实务资产账面价值前后不一致；二是宣燃股份的营业收入前后严重不一致。请评估机构和审计机构解释营业收入数据前后矛盾的原因，请问财务顾问在制定重组预案时是否进行了严格的审查？
爱众水务账面的数据会进一步核实，并且在修订后的重组预案中进行改正。对于宣燃股份的财务数据差异，这是由于重组预案中列的财务数据是指宣燃股份合并口径的财务数据，而评估数据里面列示的宣燃的财务数据是宣燃股份母公司的财务数据，二者口径存在差异，也造成财务数据看起来不一致。之后会对口径的差异情况详细地进行说明。
在"业绩承诺的可实现性"方面，投服中心指出，预案披露，上海众能及翁天波承诺宣燃股份2017~2019年归属于母公司的净利润合计不低于2.15亿元，但宣燃股份2017年~2019年的预测净利润分别为4010.68万元、4210.72万元和4442.90万元，合计仅为1.27亿元，承诺的净利润数远远高于预测净利润，约为1.7倍，这其中的原因何在？
这主要源于统计口径的差异，合计仅为1.27亿元指的是宣燃股份母公司的数据。前者指的是宣燃股份母公司的数据。宣燃股份除了母公司，下面还有九家控股的子公司，在本次评估中由于被评估单位的税率、业务模式存在不同，它们适用的折现率也是不同的，因此无法进行合并口径的评估。如果根据母公司及九家控股子公司全部的评估预测数做汇总统计，三年的合计数是1.9亿元，仅比三年承诺的2.15亿元相差10%左右。
此外，外界关注的还有爱众水务在尚未经广安市发改委监审情况下，擅调水价是否涉嫌违法违规。北京康达律师事务所回应称，这次调价文件里面提及这是个暂时调整，根据发改委的文件和政府一份相关文件，因为其处于三期在建，要等到2017年建设完毕，2018年再统一进行成本监审进行调价，这是物价局认可的暂定价格，所以目前这个调价行为不涉及违法的问题。
迎接IPO大年 券商投行战略大调整
迎接IPO大年 券商投行战略大调整
去年四季度以来，公司债券市场遭遇强调控，年末"萝卜章"事件引发债市信用危机，而延续10年之久的再融资政策也在今年伊始出现调整，债券发行和再融资规模急速下滑。更为重要的是，IPO审核提速明显，监管部门意在"加速IPO去堰塞湖"，国内投行正式迎来了"IPO大年"。
"今年争夺IPO项目是史上最为激烈的，必须抓住这个机遇，把IPO作为投行业务主要抓手，投行内部进行转型。"北方一家大型上市券商投行部董事总经理告诉证券时报记者，根据监管政策的收与放，投行需要相应地调整公司战略和资源投放，公司今年从人员配置、内部考核、资源等各方面向IPO倾斜。
去年以来，监管部门对资本市场融资思路不断调整。券商去年投资银行业务收入总额创下历史新高，承销保荐（IPO、再融资、债券）、并购财务顾问、新三板推荐挂牌等细分投行业务也在发生重大改变。
投行业务之所以成为去年整个证券行业经营业绩"最大亮点"，归功于证券市场发行和融资规模继续保持高速增长，以债务融资规模增长最为明显。
证监会主席刘士余2月底曾在国新办新闻发布会上介绍，去年共280家企业通过IPO审核，248家企业完成IPO，融资1630多亿元；上市公司再融资募资超过1.34万亿元；审核通过的并购重组261家；交易所债券市场稳健发展，去年净增加企业债券的筹资超过2.7万亿元；去年新三板融资超过1391亿元。
随着多层次资本市场建设加快推进，投资银行需要构建其核心竞争力。大多数券商现实而可行的选择，是以IPO为抓手，或依靠新三板的优势进行扩张等。
有投行人士认为，投行部行业分组已渐成打造专业能力的利器。越来越多的投行意识到，按照行业、产业链搭建人脉关系，比按地域或其他更加有效。要编制一张潜在并购标的非上市公司的巨大网络，设立行业组是切实可行的方法之一。
"公司今年吸引人才，扩大投行业务规模，将薪酬上调60%，目前薪酬水平在同行业中排名前二十。"北京一家国企背景的中型券商投行相关人士透露。
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